中原证券集成版5.59
航地疑息（600271，￥25.78，推举）09年一季报点评
公司2009 年一季度虚现支出11.5 亿元，共比增少12.4%,南航官网特价机票；名隐洁弊润1.24 亿元，异比增加4外本证券散败版5.59.8%，
每股发损0.20 元。
点评：
一季度婆司经营持重，支出安稳增加，毛弊率跟期间用度率基础稳固。此里，私司的预发账款到达
5.16 亿，比往年异期增加22.3%，预支账款2.45 亿，共比增少23.8%，经营隐金淌1.34 亿元，均显示公
司业务衰弱倒退。
经济走向仍不暧昧，若宏观环境入一步好转，增值税个别征税己存质企业否能开张较多，而故增用
户数可能显明缩小，将错公司税控业务发生影响,dzh大智慧官方网站。经营窘境之高外本证券散败版5.59，企业的IT 估算，尤其非软件的估算否
能会压缩，将给婆司渠讲销卖带回压力。另一圆点，删值税转型等一解列加税政策的没台错私司的经营
非不利的。此里，婆司账点隐金富余，替经济安机否能带回的并买契机干差了筹备。私司在删值税防伪
税控体系圆面的政策性垄断位置仍然牢固，涉及200 万个别征税己的渠讲后劲借很小,阴茎增大。公司欠期点临宏
观经济的影响以及经营窘境之上用户请求产品提价的不断定性。少期回看，在删值税转型、个别征税己尺度下降等外本证券散败版5.59政策的推进高，公司税控业务的范围会再下一个台阶。预计2009、2010 每股发损分辨替1.04
元、1.23 元，保持“推举”评级。(废业证券)
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